在八大资金工具里，政策性银行信贷是唯一一个"要还本付息"的债务拼盘主力。一句话理解：国家开发银行（开发性金融）、中国农业发展银行（政策性金融）向合规项目法人发放的中长期贷款 / 专项借款——本质是企业债、不是财政拨款。它是"借了要还的债"，但期限长、利率低、额度大，是城市更新、重大基建项目中长期资金缺口的核心补充。
一、这是什么钱：四大特征
| 特征 | 含义 |
|---|---|
| 政策导向性 | 资金投向由国家战略（五大基础设施领域、"三大工程"、农业农村现代化等）框定，非纯商业自由裁量 |
| 长期低息性 | 期限长（10—20 年）、利率低于商业贷款，执行优惠/保本微利定价 |
| 市场化运作 | 银行自主决策、自负盈亏、自担风险，政府不兜底、不担保 |
| 债务属性 | 是债权不是股权，要还本付息，计入借款人（企业）债务，不计入政府债务 |
二、规模有多大（2025—2026）
国开行 2025 年口径：基础设施贷款 1.64 万亿元，投向网络型、产业升级、城市、农业农村、国家安全五大领域；城市更新领域 7863 亿元，重点支持城镇老旧小区整治改造、老旧街区/厂区/城中村更新、城市基础设施改造、城市生态系统修复；城市建设领域贷款余额 6.3 万亿元；城中村改造专项借款 2024 年新增 3817 亿元，支持 723 个项目。
农发行 2024—2025 口径："三大工程"累计投放 1218 亿元（2024 上半年，涉及 26 省份 51 城市），其中城中村改造专项借款 1131 亿元、签订合同 7921 亿元；"平急两用"贷款 87 亿元。重点领域：水利、农村路网、城乡一体化、保障性住房、高标准农田。
三、谁能用 + 利率期限
借款人（申请主体）：① 企业法人——经核准登记、独立核算、具备项目建设运营资质和能力，地方国企、城投公司是最主要承贷主体；② 事业单位法人——公益二类或从事生产经营活动的事业单位；③ 其他经济组织。个人不能申请。
利率期限：利率参考 LPR、执行优惠利率/保本微利；固定资产贷款期限一般不超过 15 年，PPP 及城乡一体化贷款可至 20 年，城中村改造专项借款不超过 5 年。
四、怎么申请：项目清单 → 银政对接 → 银行自主审贷
政策性银行信贷不走专项债的项目库竞争性分配、也不走中央转移支付的因素法，核心是银行自主审贷、自主放贷。典型流程：
- ① 项目谋划与前期手续——立项/核准/备案、可研、规划、用地、环评、稳评等齐全（与专项债前置条件一致）。
- ② 纳入政府推介清单（可选但重要）——省级发改委/住建/农业农村等部门筛选有融资需求的项目，推介至国开行/农发行省级分行。
- ③ 借款人主体确立——由地方国企/城投/项目公司作为承贷主体，开户、评级、授信准入。
- ④ 银行尽职调查与评审——银行自下而上开展尽调、信用评级、项目评审、担保方案设计，银行拥有最终否决权。
- ⑤ 合同签订与放款——按投资进度分期、分批投放，资金封闭管理。
- ⑥ 贷后监管——专款专用、还款来源监测、隐债合规检查。
与专项债申报的衔接：实践中常见"金融工具/信贷做前端 + 专项债做后端"——项目先用信贷或资本金工具启动，待专项债发行后置换或并列使用。但严禁同一建设内容重复套取、严禁用信贷包装成政府隐性债务。
汇泽万嘉观点：政策性银行信贷是八大资金里"额度最大、期限最长"的中长期资金，也是资金拼盘里不可或缺的"债务杠杆"。它的核心玩法是"白给资金做资本金/前期投入 + 信贷补中长期债务缺口"，与专项债、特别国债错位不冲突。但它的红线也最硬——银行自主审贷、政府不兜底、严禁新增隐性债务，绝不能用信贷包装成变相举债。对县域和城投来说，把项目前期手续做实、把承贷主体资质做正、把还款来源设计清楚，是拿到国开行/农发行贷款的前提。汇泽万嘉可为政府、城投与项目公司提供政策性银行信贷项目包装、银政企对接与组合融资方案设计服务。
